Publié à l'origine le Allegory Capital.
En bref : Un agent d'IA examine les opérations en phase initiale 537 fois plus vite qu'un analyste humain ; ainsi, le coût de la diligence raisonnable, pour laquelle des honoraires sont versés, s'effondre alors que ces honoraires augmentent — une réévaluation des tarifs que tout responsable de l'allocation de capitaux devrait surveiller.
Le coût de la main-d'œuvre a baissé
Une étude évaluée par des pairs, menée par Silvio Vismara, a testé un agent basé sur un modèle linguistique à grande échelle (LLM) sur un échantillon de 61 814 entreprises et a constaté que fonctionnait 537 fois plus vite qu'un analyste humain sans perte de qualité, une évolution que la Harvard Business Review met en évidence dans Comment l'IA générative transforme le secteur du capital-risque. La diligence raisonnable de premier niveau est en train de devenir une pratique courante dans le secteur.
Les frais n'ont pas
Dan Gray, d'Odin, montre que les revenus provenant des commissions se dissocient des prestations qu'ils financent : les cinq premières sociétés ont généré chacune environ $150 millions en 2005, contre environ 1 TP 4 T 1,6 milliard d'ici 2025. Le modèle « mandant-mandataire » de Jensen-Meckling permet d’expliquer ce phénomène : une commission rémunère à la fois le travail et le jugement ; l’IA banalise le travail, tandis que l’accès à l’information, la conviction et le jugement restent des atouts rares. Les gestionnaires des marchés publics affichent déjà des taux de commission plus proches de 0,5 % que de 2 %.
Références
- Vismara, S. et al. Sélection de projets d'entreprise grâce à l'IA générative. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S105752192500835X
- Gray, D. (Odin). L'arbre à argent magique des frais de gestion. https://blog.joinodin.com/p/the-magical-money-tree-of-management
