AIによる案件審査は537倍高速化したが、ベンチャー企業の手数料は上昇し続けている

初出は アレゴリー・キャピタル.

要約： AIエージェントは、初期段階の案件を人間のアナリストよりも537倍速くスクリーニングするため、手数料を支払って行われるデューデリジェンスにかかる人件費は激減している一方で、手数料自体は上昇している。これは、すべての資本配分担当者が注視すべき価格再設定の動向である。.

その仕事の費用が安くなった

シルヴィオ・ヴィスマラ氏が主導した査読付き研究では、大規模言語モデル（LLM）エージェントを用いて61,814件のベンチャー企業を分析した結果、次のようなことが判明した。 人間のアナリストよりも537倍速く処理した 品質を損なうことなく、この変化について『ハーバード・ビジネス・レビュー』は次のように記している 生成AIがベンチャーキャピタルにどのような変革をもたらしているか. ファーストパス・デューデリジェンスは、業界標準の処理プロセスになりつつある。.

その手数料は

オディンのダン・グレイ氏は、手数料収入が、その対価となる業務から切り離されつつあることを指摘している。2005年には、上位5社の各社がおよそ$150百万を計上したのに対し、 2025年までに約$16億. ジェンセン・メックリングのプリンシパル・エージェント理論がこれを説明している。手数料は、労力と判断力が一体となった対価として支払われるものであり、AIによって労力はコモディティ化される一方で、情報へのアクセス、確信、そして判断力は依然として希少性を保っている。公開市場の運用会社の手数料は、すでに2％という水準よりも0.5％に近い水準で運用されている。.

参考文献

1. Vismara, S. ほか. 生成AIを活用したベンチャー企業スクリーニング。. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S105752192500835X
2. グレイ、D.（オーディン）。. 管理手数料という魔法のお金の木。. https://blog.joinodin.com/p/the-magical-money-tree-of-management