Ursprünglich veröffentlicht am Allegorisches Kapital.
Kurz gesagt: Ein KI-Agent prüft Transaktionen im Frühstadium 537-mal schneller als ein menschlicher Analyst, sodass die Kosten für die Due-Diligence-Prüfung, für die eine Gebühr gezahlt wird, sinken, während die Gebühr selbst steigt – eine Preisneufestsetzung, die jeder Kapitalgeber im Auge behalten sollte.
Die Arbeit ist billiger geworden
In einer von Fachkollegen begutachteten Studie unter der Leitung von Silvio Vismara wurde ein Agent auf Basis eines großen Sprachmodells (LLM) auf 61.814 Unternehmen angewendet, und es stellte sich heraus, dass arbeitete 537-mal schneller als ein menschlicher Analyst ohne Qualitätsverlust – eine Entwicklung, die die „Harvard Business Review“ in Wie generative KI die Risikokapitalbranche verändert. Die Erstprüfung entwickelt sich zum industriellen Durchsatz.
Die Gebühr betrug nicht
Dan Gray von Odin zeigt, dass sich die Gebühreneinnahmen von den damit finanzierten Leistungen abkoppeln – die fünf führenden Unternehmen erzielten im Jahr 2005 jeweils rund $150 Millionen, im Vergleich zu etwa $1,6 Milliarden bis 2025. Das Jensen-Meckling-Prinzip von Prinzipal und Agent liefert die Erklärung: Eine Gebühr deckt sowohl die Arbeitsleistung als auch die Urteilsfähigkeit ab; die KI macht die Arbeitsleistung zu einer Massenware, während Zugang, Überzeugung und Urteilsfähigkeit weiterhin knapp bleiben. Manager an den öffentlichen Märkten liegen bereits näher bei 0,5 Prozent als bei 2 Prozent.
Referenzen
- Vismara, S. et al. Generatives, KI-gestütztes Venture-Screening. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S105752192500835X
- Gray, D. (Odin). Der magische Geldbaum der Verwaltungsgebühren. https://blog.joinodin.com/p/the-magical-money-tree-of-management
