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CARRIÈRES

Perspectives Capital-investissement Suisse

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ONWARD Medical a renoncé aux fonds suisses et s'est cotée sur Euronext

Author Orsen Okami
Published 1er juillet 2026
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Publié à l'origine le Kainjoo Ventures.

En bref : Le fait de mettre en relation une entreprise de « deep tech » soumise à une réglementation stricte avec des investisseurs internationaux spécialisés — plutôt qu’avec son marché national — a permis à ONWARD Medical de passer, après une tournée de présentation organisée en 2014, à une double cotation sur Euronext et à une levée de fonds de 40 millions d’euros.

L'adéquation des capitaux prime sur la situation géographique

ONWARD Medical, une entreprise issue de l'EPFL spécialisée dans le développement de technologies de neurostimulation pour les lésions de la moelle épinière, ne correspondait pas aux fonds suisses de l'époque et a dû s'adresser à de grands fonds européens de capital-risque (VC) spécialisés dans les technologies médicales. Le principe défendu par Vincent Delattre, cofondateur — le fait qu'un investisseur, un pays ou un écosystème refuse d'investir ne signifie pas pour autant que l'entreprise ne présente pas d'intérêt pour les investisseurs — est une discipline relevant de la finance d'entreprise : un accès au capital dont le mandat, le montant de l'investissement et le secteur correspondent réellement aux besoins.

La voie des marchés de capitaux

Ce parcours a notamment été marqué par la participation au programme Venture Leaders en 2014 (une tournée de présentation à Boston et à New York), une introduction en bourse (IPO) en 2021 sur Euronext Bruxelles et Amsterdam, ainsi qu’une augmentation de capital prévue en avril 2026 pour un montant indicatif de 40 millions d’euros. Le secteur réglementé des technologies médicales récompense une vision ambitieuse associée à une utilisation prévue étroite et précisément définie — un profil que les investisseurs spécialisés et ceux des marchés publics peuvent soutenir.

Références

Venturelab / Venture Leaders. Lorsque le financement local n'est pas la solution la plus adaptée. https://www.venture-leaders.ch/When-Local-Funding-Is-Not-the-Right-Fit-How-Venture-Leaders-Took-the-University-Spinout-ONWARD-Medical-Global

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Avis de non-responsabilité

Les investissements comportent un degré élevé de risque.

Les investisseurs doivent examiner attentivement les risques décrits et toutes les autres informations contenues dans le contrat d'investisseur qui vous a été remis avant de décider d'investir ou non dans la proposition.

La participation et l'investissement sont des activités spéculatives qui impliquent un degré élevé de risque financier. Certains facteurs de risque qui doivent être pris en compte dans l'évaluation d'un investissement dans Neumarz (une marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA) et ses activités comprennent, sans s'y limiter, ceux décrits ci-dessous.

Un ou plusieurs de ces risques pourraient avoir un effet négatif important sur la valeur de tout investissement dans Neumarz, une marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA, et sur les activités, la situation financière ou les résultats d'exploitation de Neumarz, une marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA.

Un investisseur peut perdre tout ou partie de son investissement dans Neumarz, une marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA.

D'autres risques et incertitudes dont les dirigeants et administrateurs de Neumarz, une marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA n'ont pas connaissance à l'heure actuelle peuvent également avoir un impact négatif sur les activités en cours. Les informations ci-dessous ne constituent pas un résumé exhaustif des risques affectant Neumarz, une marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA. Elles n'ont pas vocation à être présentées dans un ordre supposé de priorité. Les risques liés à l'activité de Neumarz, marque d'Allegory Capital & Kainjoo SA, comprennent notamment

(a) il n'y a aucune garantie qu'Allegory Capital ou Kainjoo SA réalisera des bénéfices à l'avenir ou que la rentabilité sera maintenue ;

(b) rien ne garantit qu'Allegory Capital ou Kainjoo SA aura accès à un financement suffisant pour ses activités futures ou pour remplir ses obligations en vertu des accords actuels ;

(c) les risques inhérents aux investissements, notamment (i) l'évaluation de ces actifs est sujette à une volatilité importante, (ii) le régime réglementaire régissant les investissements en capital-risque est incertain, et de nouvelles réglementations ou politiques peuvent avoir un effet négatif sur le développement des investissements, (iii) le développement futur des entreprises est soumis à une variété de facteurs difficiles à évaluer, (iv) les entreprises et les actifs incorporels sont exposés à des risques de violation de la sécurité, (v) les pertes ou destructions potentielles dues à des menaces de cybersécurité, et (vi) les risques d'un marché illiquide pour les actifs ;

(d) la difficulté d'évaluer les investissements ;

(e) Allegory Capital et Kainjoo SA ont un historique d'exploitation limité et rien ne garantit que les investissements d'Allegory Capital seront rentables ;

(f) Allegory Capital n'a pas généré de revenus à ce jour et il n'y a pas de garantie de retour sur investissement ;

(g) les administrateurs, les dirigeants et les employés clés peuvent démissionner d'Allegory Capital ;

(h) Allegory Capital n'est pas en mesure de s'assurer contre tous les risques auxquels elle est exposée ;

(i) Les lois relatives aux activités d'Allegory Capital peuvent être modifiées de manière à nuire à Allegory Capital ;

(j) Allegory Capital peut investir dans des entités qui n'ont pas d'historique d'exploitation, ce qui rend l'évaluation de ces entités complexe et difficile.

(k) Risque lié aux taux de change.

D'autres risques et incertitudes dont Allegory Capital et Kainjoo SA n'ont pas connaissance à l'heure actuelle ou qu'elles considèrent comme non significatifs peuvent affecter de manière substantielle leurs activités, leur situation financière, leurs évaluations, leurs performances commerciales et leurs perspectives.

Il est donc conseillé aux investisseurs potentiels de consulter un conseiller financier indépendant, spécialisé dans le conseil en investissements de ce type, avant de prendre toute décision d'investissement dans Allegory Capital ou Kainjoo SA.

Un investisseur potentiel doit se demander si un investissement dans Allegory Capital ou Kainjoo SA est adapté à sa situation et aux ressources financières dont il dispose.